多米体育山河智能：小型挖掘机有望继续高增长

　　多米体育 IPO 产能扩张在今年8、9 月份才能实现。从国外小型挖掘机产品占比和我国新农 村建设的前景可以看出，我国小挖的需求高增长值得期待。公司去年小挖销售量在1700 台左右。多米体育新增小挖产能1500 台的IPO 项目有望在8、9 月份逐渐投产，届时公司小万产 能在3500 台左右。预计今年公司小挖销量在3000 台上下，同比增长106％。在未来的 产品规划中，公司有可能涉足大型挖掘机生产。多米体育

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　　 未来市场年均需求增长20％左右。静力压桩机符合低噪音的环保要求，在发展中国 家的城市建设中有很大的市场需求。随着施工方法从锤击到压入承载的转变，压桩机的 需求会稳定增长。多米体育公司去年压桩机销售约180 台，预计今年销量在200 台以上。 除了小挖以外，小型工程机械还包括滑移式装载机、叉装车等。公司去年就推出了 滑移式装载机，今年将实现小批量生产并全部出口。 我们预计，公司2007～2009 年分别实现每股收益1.15、1.70和2.35 元，多米体育同比增长 98.33％、47.77％和38.80％。我们按照2008 年40～45 倍动态市盈率进行估值，合理 股价在70～75 元左右。给予公司“增持”的投资评级。